Ostrzeżenia SEC uderzają w rynek lewarowanych ETF-ów
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) wysłała pisma ostrzegawcze do kilku dostawców ETF, wstrzymując wnioski dotyczące lewarowanych funduszy oferujących ekspozycję powyżej 200% względem aktywa bazowego. Pisma trafiły do Direxion, ProShares i Tidal, z powołaniem się na przepisy ustawy Investment Company Act z 1940 r.
Prawo ogranicza ekspozycję funduszy inwestycyjnych do 200% value-at-risk, opartego na portfelu referencyjnym złożonym z nielewarowanych aktywów bazowych lub indeksów. SEC podkreśliła, że taki portfel stanowi punkt odniesienia do oceny ryzyka związanego z dźwignią. Komisja zażądała obniżenia poziomu dźwigni przed ponownym rozpatrzeniem wniosków, co utrudnia wprowadzenie na rynek ETF-ów z ekspozycją 3–5x.
SEC opublikowała pisma w dniu ich wysłania, co Bloomberg określił jako niezwykle szybkie działanie. Według analityków świadczy to o chęci jasnego zakomunikowania obaw dotyczących produktów lewarowanych inwestorom.
Rynek kryptowalut gwałtownie spadł w październiku po flash crashu, który spowodował likwidacje pozycji o wartości 20 bln dolarów, co było największym jednodniowym wydarzeniem likwidacyjnym w historii krypto. Zdarzenie to ponownie wywołało dyskusje o zagrożeniach związanych z dźwignią. Analitycy The Kobeissi Letter stwierdzili, że dźwignia jest „zdecydowanie poza kontrolą”.
Platforma Glassnode poinformowała, że likwidacje w obecnym cyklu niemal się potroiły. W poprzednim cyklu średnie dzienne likwidacje wynosiły około 28 mln dolarów dla pozycji long i 15 mln dolarów dla shortów. Obecnie to około 68 mln dolarów longów i 45 mln dolarów shortów.
Popyt na lewarowane ETF-y kryptowalutowe wzrósł po wyborach prezydenckich w Stanach Zjednoczonych w 2024 r., w związku z oczekiwaniami na korzystniejsze regulacje. Mimo że takie ETF-y nie podlegają margin callom ani automatycznym likwidacjom, nadal mogą prowadzić do poważnych strat w okresach bessy lub konsolidacji, ponieważ straty kumulują się szybciej niż zyski.
źródło: cointelegraph.com
Strona ma charakter informacyjny. Nie ponosimy odpowiedzialności za decyzje związane z inwestowaniem na rynku kryptowalut.
